La Junta de Gobierno del Banco de México (BdeM) determinó reducir su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, para ubicarla en 6.25 por ciento a partir del 6 de noviembre de 2026, al considerar que la inflación mantiene una trayectoria de moderación y que la economía nacional no presenta presiones significativas por el lado de la demanda.
La decisión fue aprobada por mayoría de tres votos contra dos. Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo respaldaron el recorte, mientras Galia Borja Gómez y Jonathan Heath consideraron conveniente conservar la tasa en 6.50 por ciento.
De acuerdo con el banco central, la inflación general pasó de 3.42 a 3.62 por ciento entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre. En contraste, la subyacente bajó marginalmente de 3.79 a 3.78 por ciento.
Ante este comportamiento, Banxico modificó sus previsiones para el cierre de 2026. Ahora estima que la inflación general se ubicará en 3.7 por ciento durante el cuarto trimestre, por encima del 3.5 por ciento calculado anteriormente. Para la inflación subyacente también elevó su pronóstico, de 3.6 a 3.7 por ciento.
Pese a este ajuste, la institución mantiene la expectativa de que la inflación converja a su objetivo durante el último trimestre de 2027. Sus estimaciones para la inflación general y subyacente contemplan una trayectoria descendente de 3.4, 3.3, 3.2 y 3.0 por ciento a lo largo de los cuatro trimestres de ese año.
La Junta reconoció, sin embargo, que persisten factores que podrían dificultar el cumplimiento de estas proyecciones. Entre los principales riesgos al alza mencionó una inflación subyacente persistente, una posible depreciación del peso, las tensiones comerciales internacionales, los conflictos geopolíticos, las afectaciones climáticas y el incremento de los costos de producción.
En sentido contrario, identificó como posibles factores de alivio una actividad económica más débil de lo previsto en México y Estados Unidos, menores presiones de costos y una reducción del impacto de los aumentos de precios sobre los consumidores. Aun así, consideró que el balance de riesgos continúa inclinado al alza.
En el ámbito internacional, el banco central señaló que la economía mundial habría registrado un crecimiento ligeramente menor durante el tercer trimestre de 2026. También advirtió que en distintas economías avanzadas la inflación general volvió a incrementarse debido al encarecimiento de los energéticos.
En Estados Unidos, la Reserva Federal decidió conservar sin cambios su rango de tasas de interés durante octubre. Mientras tanto, los mercados financieros internacionales mantuvieron episodios de volatilidad, en medio de la incertidumbre por los conflictos en Medio Oriente y sus posibles consecuencias económicas.
En México, los rendimientos de los valores gubernamentales disminuyeron en los plazos medios y largos, pero aumentaron en los cortos. A la par, el peso registró una depreciación frente al dólar.
Frente a este panorama, Banxico anticipó que mantener la tasa de referencia durante un periodo prolongado en el nivel alcanzado contribuirá a consolidar la trayectoria descendente de la inflación. Asimismo, señaló que sus próximas decisiones dependerán de la evolución de los precios, las expectativas inflacionarias y el efecto que los movimientos cambiarios puedan tener sobre los productos y servicios.
Con este nuevo recorte, la autoridad monetaria busca equilibrar el respaldo a la actividad económica con su responsabilidad de preservar el poder adquisitivo de la moneda, en un escenario donde la inflación muestra avances, aunque todavía enfrenta riesgos internos y externos.
